|
30 Jun |
apano Global Future Fund Garantiezertifikat Hedgefonds-Zertifikat
|
Zertifikate bieten aufgrund ihrer konzeptionellen Vielfalt eine hervorragend Möglichkeit auch ausgefallene Anlageideen in die Realität umzusetzen. Das sagen zumindest diejenigen, die für die Konzeption von Zertifikaten verantwortlich sind und Anleger dafür begeistern wollen oder müssen. Unter der Ägide der Marketingabteilung entstehen dann durchaus Konstrukte, deren Namen klangvoller als ihr Inhalt und deren Wachstumsaussichten wesentlich weniger dynamisch als die Gestaltung des zugehörigen Verkaufsprospekts ist. Warum eine solche Einleitung? Weil es tatsächlich Zertifikate Anbieter gibt, die offen damit werben, dass sie Anlegern auch nichts über die Strategie des Zertifikats erzählen. Geheim und deshalb so erfolgreich sei das, erfährt der Anleger aus dem Verkaufsprospekt. Nur dadurch ist der Erfolg bereits seit Jahren auf einem überdurchschnittlich hohen Niveau möglich.
10,9% jährliche Performance seit 1998
Die Geheimniskrämer heißen Man Investments, haben ihren Hauptsitz in Großbritannien und sind die Emittenten eines bereits in den letzten Jahren überaus erfolgreichen Hedgefonds Zertifikats für Privatanleger. Bereits seit 1998 werden Zertifikate das AHL Diversified Handelssystem bzw. den darauf bezogenen Global Future Fund bzw. aufgelegt. Der Erfolg scheint die Geheimniskrämerei bereits seit Beginn recht zu geben. Mit einer jährlichen Durchschnittperformance von 10,9% gibt dieses Zertifikat tatsächlich keinen Grund zur Beschwerde.
Worin der Vorteil dieses Handelssystems liegt, wird allerdings nicht deutlich. Lediglich der Verweis auf die Ergebnisse des Jahresbeginns 2008 lassen vermuten, dass die Performance von fallenden Börsennotierungen eher profitiert als verliert. Über die 13,7 Prozent Wertzuwachs alleine in den ersten Monaten des laufenden Jahres hätte sicherlich die Mehrzahl der weltweiten Anleger einen Freudensprung gemacht.
Zeichungsphase läuft noch bis 9. Juli
Anleger, die nicht so genau verstehe wollen in was sie da investieren und das Vertrauen in ein Handelssystem nach Hedgefonds Art aufbringen, können das apano Global Future Fund Garantiezertifikat noch bis zum 9.07. zeichnen, sofernsie eine weitere Voraussetzung erfüllen: 10.000 Euro Mindestanlage sollten es schon sein, möchte man dabeisein.
|
26 Jun |
Wellenreiter Schutz - Zertifikate (DE000LBB2W17) - Wassersport oder Geldanlage? Garantie-Zertifikate
|
Im Bereich der Finanz- und Geldanlagen gibt es sicherlich viele bekannte Anlagemöglichkeiten, wie beispielsweise Spareinlagen, Termingelder, Aktien oder festverzinsliche Wertpapiere. Aber hin- und wieder tauchen auch sehr spezielle Produkte am Markt auf, deren Bedeutung und Anlagestrategie zunächst einmal unklar bleiben. Zudem sind auch die Namen dieser Produkte manchmal etwas unorthodox.
Schutz der Wellenreiter = Wellenreiter-Schutz?
Oben genannte Punkte treffen sicherlich auch auf das Wellenreiter-Schutz Zertifikat der Landesbank Berlin zu. Es handelt sich bei dieser Anlage keineswegs um ein Produkt, das irgendetwas mit Sportinvestitionen zu tun hätte (Wellenreiten), sondern um ein so genanntes Kurs-Garantie Zertifikat. Das Wellenreiten steht im Grunde für die Kursbewegungen von Aktien oder festverzinslichen Wertpapieren, welche oftmals in Zyklen (Auf- und Ab-Bewegungen) verlaufen, welche aufgrund der grafischen Darstellung einer Welle ähnlich sind.
Profit bei Kursbewegung inkl. Kapitalgarantie zum Laufzeitende
Das Wellenreiter-Schutz Zertifikat bietet dem Anleger die Möglichkeit, von diesen Auf- und Ab-Bewegungen von europäischen und amerikanischen Rentenwerten zu profitieren. Gleichzeitig bietet das Produkt den Schutz, dass der Anleger am Ende der Laufzeit auf jeden Fall einen Kurs von 100 Euro pro Anteil zurück erhält. Das Zertifikat spiegelt dabei den Wellenreiter-Schutz Index wieder. Dieser Index bildet wiederum ein Depot nach, welches amerikanische Werte des T-Bond-Futures sowie Werte des europäischen Euro-Bund Futures enthält.
Im Folgenden ist es so, dass aufgrund technischer Analysen der vergangenen Kursverläufe bestimmte Kauf- und Verkaufssignale angezeigt werden, und dann jeweils die richtige Investition erfolgt, um den Kursgewinn insgesamt zu steigern. Das Zertifikat wird von der Landesbank Berlin AG emittiert, der Basiszeitpunkt für den Index ist der 27. Juni 2008 und wird mit einem Wert von 100 Euro festgelegt, fällig ist das Zertifikat am 04.07.2013.
|
22 Jun |
Alpha-Zertifikate Zertifikate Arten
|
Alpha-Zertifikate – auch Long- bzw. Short-Zertifikat oder Versus-Zertifikat genannt, sind
Zertifikate bei denen der Anleger ohne erhöhtes Marktrisiko Gewinne erwirtschaften kann.
Das Prinzip entspricht einer langjährig erfolgreichen hedge-Fonds Strategie: Ein nach Ansicht des Zertifikate Managements Top-Investment (z.B. Aktien oder Indices) wird gekauft und gleichzeitig ein weniger viel versprechender Titel verkauft. Dieses „Hedging“, bewirkt einen Mehrertrag, der Alpha genannt wird und die Performance des Alpha-Zertifikates darstellt.
Richtige Einschätzung unterschiedlicher Wertentwicklungen
Der Anleger spekuliert z.B. auf die unterschiedliche Entwicklung zweier Basiswerte innerhalb eines festgesetzten Zeitraumes. Als Laufzeit werden z.B. eine feste Anzahl von Monaten oder Jahren vereinbart. Dabei kann es sich z.B. um die unterschiedliche Entwicklungen von Aktien zweier Firmen einer Branche handeln oder um eine Aktie, deren favorisierter Index sich besser als ein zweiter entwickelt.
Ein Beispiel wäre der Kauf eines Alpha-Zertifikates, bei dem man glaubt, dass sich der DAX anders (positiver) entwickelt als der Dow Jones. Die Rendite des Zertifikats ergibt sich aus der Differenz der Wertentwicklungen. An einem Stichtag des Jahres wird dann die Wertentwicklung des favorisierten Basiswertes mit der des anderen verglichen und wenn der favorisierte Basiswert höher liegt, kann die Rendite ausgezahlt werden und das Zertifikat ist vorzeitig fällig. Es ist nicht wichtig, wie stark die Indices während der Laufzeit steigen oder fallen, wichtig ist der Stand zum Stichtag.
Wenn zum Stichtag der DAX um 10% gestiegen ist und der Dow Jones um 5% gefallen ist, so bekommt man mit dem Alpha-Zertifikat eine Summe von 75 Euro, wenn man 100 Euro eingesetzt hat (Performance-Differenz von 15 Euro). Sollte am Stichtag der Dow Jones höher liegen, dann wird das Zertifikat nicht vorzeitig fällig und der Anleger hat am Ende der Laufzeit einen Verlust in der Höhe dieser Outperformance, der aber durch Sicherungsschwellen minimiert werden kann.
|
20 Jun |
DWS GO Global Railway TR - Das Schienen Investment (ISIN DE000DWS0HQ8) Open-End-Zertifikat
|
Im Bereich der Zertifikate gibt es inzwischen eine Vielzahl von Anbietern und verschiedenen Produkten. Grundsätzlich hat der Kunde mit einem Zertifikat die Möglichkeit, sich an einer bestimmten Branche, einem Index, oder die Entwicklung von Unternehmen in bestimmten Ländern zu beteiligen. Sehr beliebt sind daher die so genannten Branchen Zertifikate.
In diesen Bereich fällt auch das Open End Zertifikat “DWS Go Global Railway TR” der Deutsche Bank Fonds- und Zertifikate-Tochter DWS. Mit diesem Investment hat der Anleger die Möglichkeit, indirekt in die Transportbranche und deren Wachstumsmöglichkeiten zu investieren. Dieses Global Railway Zertifikat wurde von DWS bereits im Juli 2007 emittiert und verfügt über kein bestimmtes Laufzeitende (so genanntes Open End Zertifikat), so dass Anleger auch mittel- bzw. langfristig von diesem Wachstumssektor profitieren können.
Globalisierung braucht Transporte – vor allem in Asien herrscht Nachholbedarf
Die Grundidee des Zertifikates ist es, dass der Anleger von der positiven Entwicklung von Unternehmen profitieren soll, die sich im Bereich der Logistik bzw. des Transportes engagieren. Das Zertifikat bezieht sich auf den DWS Global Railway Index, in dem viele internationale Unternehmen im Bereich Transport, besonders der Eisenbahn, enthalten sind. Die positiven Gewinnaussichten dieser Unternehmen bzw. Aktien begründen sich damit, dass besonders in Schwellenländern wie Indien oder China ein noch größeres Wirtschaftswachstum momentan an der veralteten bzw. fehlenden Infrastruktur scheitert.
Daher werden diese Staaten in den nächsten Jahren sicherlich verstärkt daran arbeiten, ihre Infrastruktur und damit auch die Transportwege zu erneuern, zum Beispiel durch Ausbau und Modernisierung des Schienennetzes.
Von der genannten Modernisierung und Erweiterung der Transportwege profitieren dann im Folgenden natürlich besonders die Unternehmen, die in diesem Bereich tätig sind und dadurch ihre Gewinne erwirtschaften. Somit ist das DWS Global Railway Zertifikat sicherlich eine interessante Anlagemöglichkeit.
|
16 Jun |
Exchange Traded Commodities Exchange Traded Commodities
|
Rohstoffe sind mittlerweile ein begehrtes Investment geworden, da sie sich nahezu unabhängig vom Aktienmarkt entwickeln und zudem das Wachstum der aufstrebenden asiatischen und südamerikanischen Nationen widerspiegeln sind auch in turbulenten Börsenzeiten sehr gefragt.
Wie kann man in Rohstoffe anlegen?
Mal abgesehen von den konsumierbaren Rohstoffen, wie z.B. Kaffee, Mais oder Reis, die man bequem in kleineren Mengen zu Hause im Schrank aufbewahren kann (sofern man das möchte) besteht natürlich auch die Möglichkeit Edelmetalle z.B. per direktem Investment in Goldmünzen oder einer Anlage in Minenaktien zu erwerben. Darüber hinaus haben Anleger nun auch die Möglichkeit, in so genannte ETC´s, den Exchange Traded Commodities, zu investieren.
Diese stellen eine Weiterentwicklung der börsengehandelten Indexfonds dar und sind unbegrenzte und besicherte Schuldverschreibungen, die wie Aktien zu jederzeit über das Deutsche Börse Handelssystem Xetra gehandelt werden können. Der große Vorteil der ETC´s besteht darin, dass sie Anlegern nun die Möglichkeit bieten, sich direkt an einer breiten Palette von Rohstoffinvestitionen beteiligen zu können.
Breites Anlagespektrum Dank Exchange Traded Commodities
Hierdurch ergeben sich für Investoren sehr vielseitige Diversifikationsmöglichkeiten. ETC´s werden physisch mit dem jeweiligen Basiswert unterlegt, wodurch sie sich von standardisierten Open-End-Zertifikaten unterscheiden. Der Preis eines ETC´s orientiert sich zudem nicht an den Preisen der Futurs-Kontrakte, sondern vielmehr am Spotpreis des Basiswertes. Als Basiswert kommen neben Edelmetallen auch Rohstoffe wie Zucker, Rohöl oder Kaffee in Frage. Weiterhin sind ETC´s auch als Rohstoffkörbe zu haben, die eine breitere Streuung bieten.
Fazit: ETC´s sind besichert, weisen eine offene Struktur auf und sind für Anleger sehr transparent. Sie bieten demnach einen vereinfachten Zugang zum bis dahin schwer zugänglichen Rohstoffmarkt, wodurch auch Kleinanleger an deren Wertentwicklung partizipieren können. Wie jedes Brancheninvestment können jedoch hohe Schwankungen entstehen, die Anleger zu jeder Zeit bedenken sollten.
|
13 Jun |
Abgeltungssteuer auf Zertifikate Stichtag 30. Juni 2008 Allgemein
|
Ab dem nächsten Jahr wird in Deutschland eine neue Form der Kapitalbesteuerung eingeführt. Anstelle des bislang gültigen Halbeinkünfteverfahrens und einer 12-monatigen Spekulationsfrist wird mit der Abgeltungssteuer eine pauschale Erlöse-Besteuerung von 25% zzgl. Solidaritätszuschlag und Kirchensteuer eingeführt. Abweichend von der Regelung für Zinseinkünfte, Aktienerträge und Investmentfonds müssen Zertifikate Besitzer bereits spätestens bis zum 30. Juni 2008 in Zertifikate investiert haben um es zu einem späteren Zeitpunkt abgeltungssteuerfrei veräußern zu können.
Abgeltungssteuer Sonderregelung für Zertifikate
Dafür wurde eigens eine gesetzliche Sonderregelung geschaffen, die Veräußerungsgewinne aus Zertifikaten welche nach dem 1. Juli 2009 realisierte werden in jedem Fall steuerpflichtig stellt. Wer der Besteuerung entgehen will, sollte sich als binnen der nächsten 14 Tage für ein Investment in Zertifikate entscheiden und darauf achten diese rechtzeitig vor dem Stichtag im Jahr 2009 wieder zu veräußern ohne die 12-monatige Haltefrist zu unterschreiten.
Die Sonderregelung für Zertifikate war vom Gesetzgeber eigens initiiert worden um Zertifikate Emittenten keine Möglichkeit zu bieten durch lang laufende oder besonders ausgefallene Anlageideen die Steuerpflicht zu umgehen. Vor allem vermögende Anleger werden dies mit einem lachenden und einem weinenden Auge sehen – anstelle der bislang üblichen Besteuerung der Erträge zum Einkommensteuersatz erhalten sie durch den einheitlichen Steuersatz von 25% einen reduzierten Steuersatz. Durch die sofortige Besteuerung der Erträge und der Nicht-Verrechenbarkeit mit Verlusten aus anderen Geschäften wird der kleine Vorteil des geringeren Steuersatzes allerdings schnell wieder zunichte gemacht.
|
10 Jun |
JPMCCI Agriculture Index Anleihe III - Zertifikat mit Kapitalgarantie Anleihen
|
Rohstoffe haben sich in den vergangenen Jahren trotz der Krisen an den Märkten überdurchschnittlich gut entwickelt, eine Ausnahme bildeten hierbei nur die Agrarrohstoffe.
Aber gerade hier haben sich in jüngster Vergangenheit große Chancen aufgetan. Denn der steigende Wohlstand und die damit verbundenen Ernährungsgewohnheiten, sowie die Verwendung der Agrarrohstoffe nicht nur als Nahrungsmittel, sondern auch zum Beispiel als alternative Kraftstoffe eröffnet völlig neue Möglichkeiten. Da die weltweiten Lagerbestände knapp sind und die Nachfrage immer stärker steigt, ist davon auszugehen, dass es zu einer positiven Entwicklung für Agrarindizes kommen wird.
Ein weiterer positiver Aspekt ist, dass der Agrarsektor nur geringen konjunkturellen Schwankungen unterliegt und nahezu keine Korrelation zu den Aktien- und Rentenmärkten besteht. Auch führen die in letzter Zeit häufiger auftretenden Naturkatastrophen, wie Dürren und Überschwemmungen zu Ernteausfällen, welche sich preistreibend auswirken.
Anleihe mit 100% Kapitalschutz zum Ende der Laufzeit
Eine Möglichkeit an dieser Entwicklung zu partizipieren bietet die JPMCCI Agriculture Index Anleihe III. Diese Anleihe hat eine Laufzeit von fünf Jahren und bietet 100% Kapitalschutz zur Endfälligkeit, d.h. auch wenn sich die Anleihe schlecht entwickeln sollte, erhält der Anleger am Laufzeitende mindestens 100% des Nominalanlagebetrages zurück. Während der Laufzeit kann der Kurs der Anleihe aber auch unter den Nominalbetrag fallen. Die Renditeentwicklung der Anleihe ist abhängig von der Entwicklung des Basiswertes. Als Basiswert wurde bei der JPMCCI Agriculture Index Anleihe III, wie der Name schon vermuten lässt, der JPMorgan Commodity Curve Agriculture (Excess Return) Index. Hierbei bietet die Anleihe die Möglichkeit zu 90% bis 110% an einer positiven Wertentwicklung des Index zu partizipieren.
Dieser der Kurs des Index wird beeinflusst von der Preisentwicklung von 15 Agrarrohstoffen. Die Hauptanteile bilden Mais (23,4%), Sojabohnen (21,10%), Weizen (13,8%), Sojabohnenöl (6,4%) und Zucker (6,1%). Enthalten sind aber auch Rohstoffe wie Kaffee, Baumwolle, Kakao, Orangensaft und andere.
Diese Anleihe bietet die Möglichkeit das Portfolio um 15 Rohstoffe zu erweitern, dies eröffnet hohe Renditechancen bei gleichzeitiger 100% Kapitalgarantie.
Nur die Tatsache, dass diese Renditechancen eben auch durch Ernteausfälle aufgrund von Naturkatastrophen bedingt werden, wirft moralische und ethische Bedenken auf. Aber da dieser Einfluss nur eine untergeordnete Rolle spielt und wohl nicht hauptsächlich für die Entwicklung der Agrarrohstoffpreise sein wird, sollte man diesen Aspekt bei der Wahl der Anlagestrategie keine übergeordnete Rolle zukommen lassen, sich aber dieser Tatsache bewusst sein.
|
7 Jun |
Garant Gold I Zertifikat 1/12 ISIN DE000SEB7R34 Garantie-Zertifikate
|
Gold - selten war es so wertvoll wie heute. Nach wie vor gilt das Edelmetall als krisenfestes Investment in Zeiten der Inflation, auch wenn sich die Zeiten geändert haben und der Rohstoff Gold als solcher nach wie vor für die industrielle Fertigung eine untergeordnete Bedeutung besitzen, die Nachfrage hält unvermindert an. Den rasanten Preisanstieg der letzten Monate mit einer ebenso rasanten Nachfragesteigerung zu erklären wäre aber eventuell nur die Halbe Wahrheit. Geldanleger sind aber gerne bereit sich mit der Anlagemöglichkeit auseinander zu setzen, da ist es nur konsequent, wenn die Anbieter von Fonds und Zertifikaten das Interesse gerne mit neuen Produkten anheizen.
Garant Gold I Zertifikat
Mit dem Garant Gold I Zertifikat der SEB Bank wurde jetzt ein weiteres Gold-Zertifikat am Markt platziert. Aufgrund des in den letzten Jahren stetig gestiegenen Goldpreises ist eine Anlage in Gold zumindest im Rückblick eine äußerst vernünftige Geldanlage gewesen. Die Renditechancen werden allerdings höchst unterschiedlich bewertet – von sehr guten Renditeaussichten bis zu „Rohstoff-Hausse“ sind nahezu alle Meinungen zu diesem Thema nachlesbar.
Gold und Garantie für konservative Anleger
Das Garant Gold Zertifikat der SEB Bank kombiniert gute Renditeaussichten mit einem bestimmten Maße an Sicherheit, also eigentlich eine optimale Anlage für jeden rendite- und zugleich sicherheitsbewussten Kunden.
Das Zertifikat hat eine Laufzeit bis zum 30.12.2011. Dieses Datum stellt auch den abschließenden Bewertungstag dar. Bis zu diesem Laufzeitende ist das Zertifikat mit vorherigen 42 monatlichen weiteren Beobachtungszeiträumen versehen. Sollte nun der Goldpreis während keines Beobachtungszeitraumes eine negative Entwicklung aufweisen, bekommt der Anleger am Ende der Laufzeit garantiert 190 Prozent seines Kapitals zurückgezahlt. Das entspricht einer Gesamtverzinsung von 90 Prozent, was einer jährlichen Rendite von ca. 25 Prozent entsprechen würde.
Garant Gold I Zertifikat 100% Kapitalabsicherung nach 3,5 Jahren Laufzeit
Falls sich der Preis für eine Feinunze Gold in einer Beobachtungsperiode negativ entwickelt, so wird diese negative Entwicklung von den 90 Prozent Höchstrendite abgezogen.
Fällt der Goldpreis also beispielsweise in einem Beobachtungszeitraum um fünf Prozent, in einem anderen zudem um sieben Prozent, würde die Summe von 12 Prozent von den 90 Prozent Höchstrendite abgezogen, sodass der Kunde immer noch eine Gesamtrendite von 78 Prozent für die Anlagedauer erhält.
Mit dem Goldzertifikat der SEB Bank profitiert der Kunde also allgemein am steigenden Goldpreis, und erhält dennoch eine 100-prozentige Absicherung des eingesetzten Kapitals bei eventuellen Preisrückgängen der Feinunze Gold. Das Zertifikat wird zum 30.06.2008 aufgelegt, hat also eine Laufzeit von 3,5 Jahren. Das Zertifikat befindet sich zurzeit in der Emissionsphase und wird mit einem Emissionspreis von 103 Euro am Markt eingeführt.
|
4 Jun |
Garantiezertifikate HSC Frachtraten Protect Zertifikat 4 Garantie-Zertifikate
|
In den letzten Jahren haben sich auf den Finanzmärkten Zertifikate von einer „neuen Produktidee“ zu einem leistungsstarken Anlageinstrument entwickelt. Bei vielen Anlegern haben sich Zertifikate neben Aktien und Investmentfonds als fester Depotbestandteil nicht zuletzt deshalb etabliert, weil sich durch Zertifikate sehr gute Erfolge in sehr unterschiedlichen Marktsituationen erzielen lassen. Zum Leidwesen vieler Investmentfonds Anbieter, die im Zuge dessen an Marktanteilen wie auch Kundeninteresse eingebüßt haben.
Derivate bezogen auf das Underlying ?
Ein Zertifikat ist ein Wertpapier, deren Konditionen bezüglich Verzinsung und Rückzahlung von verschiedenen Bedingungen abhängen können. Die Bedingungen hierfür können mitunter sehr komplex und vielfältig sein und sie basieren auf Derivaten. Derivate sind Wertpapiere, welche auf einem so genannten Basiswert (”Underlying“) aufbauen, d.h. die Wertentwicklung (Preis) des Derivates ist abhängig vom Wert des Basiswertes. Als Underlying können hierbei verschiedenste Sachen dienen, z. Bsp. Aktien, Fonds, Rohstoffe, Optionen und vieles mehr.
HSC Frachtraten Protect Zertifikat
In letzter Zeit wurden immer und immer mehr ausgefallene Basiswerte in Zertifikaten verwendet. Ein gutes Beispiel hierfür ist das “HSC Frachtraten Protect Zertifikat 4″.
Dieses Zertifikat bietet dem Anleger die Möglichkeit an der Entwicklung der Frachtraten zu partizipieren. Es handelt sich um ein Garantiezertifikat, welches eine Rückzahlung zu mindestens 100% des Nennwertes garantiert.
Steigen die Frachtraten – steigt der Kurs des HSC Frachtraten Protect Zertifikat
Als Basiswert dient beim “HSC Frachtraten Protect Zertifikat 4″, wie der Name schon vermuten lässt, Frachtraten verschiedenster Massenfracht- und Schuttgüter, welche im Baltic Dry Index abgebildet sind. Steigen die Schifffrachtraten, d.h. wird mehr von den Gütern auf den Routen und Schiffen, welche sich im Index befinden befördert, dann steigt der Wert des Index.
Wenn der Index am Laufzeitende über 55% seines Startwertes notiert, so erhält der Kapitalgeber 125% des Nennwertes ausbezahlt. Steht der Index am Laufzeitende sogar über 90% seines Startwertes, so erhält der Anleger sogar 150% ausbezahlt.
100% Kapitalgarantie zum Laufzeitende
Das Zertifikat wirft eine Rendite ab, solange der Kurs des Baltic Dry Index nicht unter 45% seines Startwertes fällt und die Rendite steigt mit steigenden Frachtraten, d.h. steigendem Kurs des Index.
Der Verlust des Anlegers ist beschränkt, denn er erhält den Nominalbetrag mindestens zu 100% am Laufzeitende zurück. Somit tritt Verlust nur in Form der Zeichnungskosten und der entgangenen Rendite einer Alternativanlage, z. Bsp. Festgeld ein.